年报透视 | 老白干酒：营收增速未达目标，但净利润增速明显高于营收

4月25日晚，老白干酒（600559.SH）披露2024年年报。2024年，公司实现营收53.58亿元，同比增长1.91%；归母净利润为7.87亿元，同比增长18.19%；扣非净利润7.38亿元，同比增长20.12%。

分配预案为，公司拟向全体股东每10股派发5.5元（含税）现金红利，合计拟派发现金红利约5.03亿元（含税），占归母净利润的63.92%。

老白干酒曾在公司2023年报中表示，公司计划2024年实现营业收入57.8亿元，较2023年增长约10%。根据此规划，2024年老白干酒营收53.58亿元未达成目标，完成度92.7%。

拉长时间线看，2024年老白干酒营收增速明显放缓。2021年~2023年，老白干酒营收分别为40.27亿元、46.53亿元、52.57亿元，期间增速11.93%、15.54%、12.98%，均保持两位数增长。

不过，去年公司通过优化产品结构，高中档酒销售收入增加，同时开展降本增效，净利润增速明显高于营收。从产品价格来看，去年老白干酒100元以上产品，实现营收27.04亿元，同比增长5.29%；100元（含100元）以下产品，实现营收26.22亿元，同比增长7.09%。

分地区来看，2024年老白干酒主要以河北市场为主要销售区域。财报数据显示，河北市场营收31.18亿元，同比增长2.61%，为公司贡献了近六成营收。湖南正成为其营收第二大市场。2024年公司在湖南地区营收约10.98亿元，同比增长12.30%；毛利率更是高达81.06%。

年报中，老白干酒提出了2025年金鹰目标：计划营业收入54.7亿元，营业成本控制在18.26亿元以内，费用不超过16.58亿元，税金及附加力争实现8.75亿元，营业总成本控制在43.59亿元以内。54.7亿元营收目标也意味着，公司今年营收预期增速仅2.1%。

老白干酒（600559.SH）披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收11.68亿元，同比增长3.36%；归母净利润1.52亿元，同比增长11.91%；扣非净利润1.42亿元，同比增长13.22%。

二级市场上，截至25日收盘，老白干酒报17.82元/股，公司总市值163亿元。

来源：读创财经