玻璃：需求与升水博弈 关注宏观影响

【需求走强致盘面反弹并持续升水】尽管相对看多未来两周需求持续性，但升水问题不容忽视，需关注现货走货及厂家涨价情况。目前上游宣涨，中游走货不差，需求可期。 玻璃部分地区涨价，反映成交走强，下游需求复苏。大持仓矛盾突出，湖北地区仓单再现，04 合约升水现货，5-9 月差一度走正。上游产销不错，中游反馈分化严重，区域和品种均有分化。 重点关注需求能否超预期带动中游库存去化，使湖北地区涨价收缩升水、基差收窄，解决 05 合约交割问题。 宏观上，美国加征关税，中国反制，各类商品价跌，氛围较弱。玻璃在持续升水且现货存分歧时，应谨慎对待。